Base de connaissances

Fixed Income

Caractéristiques obligataires, valorisation, mesures de rendement, analyse de risque, crédit et produits structurés.

RMBS et CMBS, mortgage pass-throughs, CMO, risque de remboursement anticipé et structures de tranching temporel.

ABS non hypothécaires, CDO, covered bonds et structures de rehaussement de crédit utilisées en titrisation.

Processus de titrisation, rôle des parties prenantes et bénéfices pour les émetteurs, investisseurs et marchés de capitaux.

Analyse crédit qualitative et quantitative, ratios financiers et cadre de séniorité et de recouvrement de la dette.

Évaluation de la solvabilité souveraine et sub-souveraine, incluant les spécificités des émetteurs publics.

Composantes du risque de crédit, rôle des agences de notation et facteurs macro et spécifiques influençant les spreads.

Duration effective, convexité effective, key rate duration et duration empirique pour les obligations à options incorporées.

Ajustement de convexité, duration et convexité de portefeuille et leurs limites pour les grands mouvements de taux.

Duration modifiée, money duration et PVBP comme mesures de sensibilité du prix obligataire aux variations de taux.

Sources de rendement obligataire, effet de l'horizon d'investissement et lien entre rendement de détention et duration de Macaulay.

Courbes spot, par et forward, leurs relations et comment en dériver les taux et valoriser les obligations.

Rendements et spreads spécifiques aux obligations à taux variable et aux instruments monétaires.

Yield-to-maturity, rendement courant, spreads de crédit et leur calcul et interprétation.

Calcul du prix à partir du yield-to-maturity, relation prix-rendement et matrix pricing pour les titres illiquides.

Émissions souveraines, sub-souveraines, quasi-gouvernementales et supranationales et comparaison avec le corporate.

Financement court terme, repos et approches différenciées des émetteurs investment grade versus high yield.

Marchés primaire et secondaire, segments de marché, participants et construction des indices obligataires.

Structures de flux des instruments fixed income, clauses de contingence et impact des facteurs juridiques et fiscaux.

Contrats d'émission (indentures), covenants et attributs fondamentaux des instruments de taux.