Faux. L'animateur de marché intervient uniquement dans le cadre d'un contrat entre un émetteur et un prestataire de services d'investissement agréé par l'AMF. Ce contrat a pour objet d'améliorer la liquidité et la régularité des cotations d'un titre. Plus de 440 sociétés françaises disposent d'un tel contrat, ce qui montre que cette relation contractuelle est essentielle pour identifier un animateur de marché.

Les obligations varient selon l'acteur du marché. Les teneurs de marché doivent respecter des obligations de présence minimale et des spreads maximums. Les fournisseurs de liquidité ont des obligations similaires mais diffèrent par leur contrat avec Euronext. Les animateurs de marché doivent respecter des limites fixées par l'AMF. Par exemple, un teneur de marché doit être présent 50% du temps sur Euronext, tandis qu'un fournisseur de liquidité doit coter pendant 80% du temps.

Pour identifier correctement les acteurs du marché, il faut se baser sur des critères spécifiques. Le teneur de marché est identifié par l'utilisation de son capital propre, le fournisseur de liquidité par un contrat avec Euronext initié par l'émetteur, et l'animateur de marché par un contrat avec l'émetteur encadré par l'AMF. Par exemple, un teneur de marché affiche des prix avec son capital propre, tandis qu'un fournisseur de liquidité utilise les ressources de l'émetteur.

Le statut d'animateur de marché offre une présomption de légitimité protégeant contre les accusations de manipulation de marché. Cette protection est accordée car l'animateur intervient dans le cadre strict défini par l'AMF, avec des limites précises sur les volumes et les spreads. Par exemple, un animateur ne peut pas dépasser un spread limite de 2% pour les titres non liquides sans risquer des sanctions.

La caractéristique fondamentale qui distingue un teneur de marché est son engagement de capital propre. Selon l'article 4(1)(7) de MiFID II, un teneur de marché négocie pour compte propre en achetant et vendant des instruments financiers avec ses propres fonds, contrairement aux fournisseurs de liquidité et aux animateurs de marché qui agissent pour le compte de l'émetteur. Par exemple, un teneur de marché affiche des prix acheteur et vendeur à partir desquels il s'engage à acheter ou vendre avec ses propres fonds, ce qui n'est pas le cas pour les autres acteurs.

Le spread maximum autorisé pour un fournisseur de liquidité sur Euronext est de 5% ou 0,25 euro. Cette obligation fait partie des conditions que le fournisseur doit respecter pour bénéficier d'une exonération des frais de négociation. Par exemple, si le cours d'une action est à 10 euros, le spread ne doit pas dépasser 0,25 euro ou 5% du cours.

Un fournisseur de liquidité se distingue par le fait qu'il agit en vertu d'un contrat avec Euronext initié à la demande d'un émetteur, et non pour son compte propre. Contrairement au teneur de marché, il utilise les ressources allouées par l'émetteur. Par exemple, le fournisseur de liquidité doit coter des prix pendant les phases d'enchères normales et la session principale, avec des spreads maximums de 5% ou 0,25 euro, et des tailles minimales de 5 000 euros.

Vrai. Les teneurs de marché sur Euronext doivent respecter des spreads maximums définis par type d'instrument. Par exemple, pour les actions liquides au sens MiFID II, le spread maximum est fixé à 2%. Cette obligation fait partie des conditions que les teneurs doivent respecter pour maintenir leur statut. Par exemple, un teneur ne peut pas afficher un spread supérieur à ce seuil sans risquer des sanctions.

Un teneur de marché est une personne qui se porte sur les marchés financiers de manière continue, prête à négocier pour compte propre en achetant et vendant des instruments financiers contre son capital propriétaire aux prix qu'elle définit. Par exemple, sur Euronext, les teneurs de marché doivent respecter des obligations de présence minimale de 50% des heures de négociation continue, des spreads maximums définis par type d'instrument, et des tailles minimales d'ordres affichés généralement de 5 000 euros.