Base de connaissances
Déterminer l'horizon d'investissement approprié pour les différents fonds.
Un fonds avec un SRRI de 5 nécessite un horizon d'investissement de moins de trois ans.
Les fonds SRRI 5 ou 6, affichant une volatilité de 10% à 25%, nécessitent un horizon supérieur à trois ou cinq ans. Un SRRI de 5 ne correspond donc pas à un horizon court terme.
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Éléments à catégoriser :
Caractéristiques techniques du fonds
Cadre réglementaire et fiscal
Les critères sont classés selon leur nature : certains relèvent des caractéristiques techniques du fonds (classe d'actifs, volatilité), tandis que d'autres concernent le cadre réglementaire ou fiscal. Cette classification aide à structurer l'analyse.
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Les horizons typiques reflètent les caractéristiques des fonds : les fonds monétaires conviennent pour des détentions très courtes, tandis que les SCPI et OPCI nécessitent des horizons longs en raison de leur illiquidité. Les fonds actions grandes capitalisations s'inscrivent dans une perspective moyenne à long terme.
Quels sont les critères principaux pour déterminer l'horizon d'investissement d'un fonds selon la réglementation ?
La détermination de l'horizon d'investissement repose sur cinq dimensions interdépendantes : la classe d'actifs dominante, la volatilité attendue, la liquidité des actifs, la stratégie de gestion et les caractéristiques fiscales. Ces critères sont essentiels pour répondre aux obligations réglementaires du DICI et du DIC.
Quelle exigence MiFID II structure la communication de l'horizon d'investissement aux distributeurs ?
MiFID II impose que l'horizon d'investissement soit inclus dans le marché cible (target market) défini par le producteur. Le distributeur doit ensuite vérifier l'adéquation avec les attentes du client. Cette exigence est formalisée dans l'article 25 de MiFID II.
Quel est l'horizon d'investissement recommandé pour un fonds monétaire selon les pratiques de marché ?
Les fonds monétaires, avec leur volatilité quasi nulle et leur liquidité quotidienne, conviennent à des horizons très courts. Selon les pratiques de marché, ces fonds sont adaptés à des détentions de quelques jours à trois mois.
Quel document standardise la communication de l'horizon d'investissement selon MiFID II ?
Le European MiFID Template (EMT) est le format standardisé pour communiquer les informations sur le marché cible, y compris l'horizon d'investissement. Il facilite la transparence et la comparabilité entre produits.
Les caractéristiques fiscales doivent être confondues avec l'horizon économique pour déterminer l'horizon d'investissement.
Bien que les caractéristiques fiscales (comme la durée minimale pour bénéficier d'avantages) doivent être prises en compte, elles ne doivent pas être confondues avec l'horizon économique. Ce dernier repose sur des critères techniques comme la volatilité et la liquidité.
Grille SRRI et horizon
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La grille de correspondance est la suivante : SRRI 1-2 (quelques jours à un an), SRRI 3-4 (un à trois ans), SRRI 5-6 (trois à cinq ans), SRRI 7 (cinq à dix ans). Cette grille est établie par la pratique de marché et doit être documentée dans le prospectus.