Base de connaissances
Évaluer le risque de perte partielle ou totale en cas de défaut de l'émetteur.
Une présomption d'influence notable existe lorsque la détention dépasse 20% des droits de vote.
Le texte précise que cette présomption s'applique dès que la détention dépasse ce seuil, conformément au cadre réglementaire.
Selon l'article 321-80 du Règlement général AMF, quelle est l'exigence principale concernant l'évaluation du risque de crédit pour les OPCVM ?
L'article 321-80 stipule que la société de gestion de portefeuille ne peut recourir exclusivement ou mécaniquement aux notations de crédit émises par les agences de notation. Elle doit développer une méthodologie interne d'évaluation, documentée dans la politique de gestion des risques.
Catégorisez les éléments en les glissant dans les zones appropriées
Éléments à catégoriser :
Risque faible à modéré
Risque élevé
Les émetteurs sont classés en catégories investissement et spéculative selon leur notation. Les premiers ont un risque faible à modéré, les seconds un risque élevé.
Déplacez les éléments dans les deux colonnes pour les associer correctement
Les articles R.214-21 et R.214-32-29 fixent des limites spécifiques pour les émetteurs privés et de haute qualité de crédit. L'article 411-82 concerne les opérations de gré à gré.
Quel ratio limite la détention d'un même emprunt d'un émetteur à 10% ?
L'article 411-82 du Règlement général AMF impose cette limite pour éviter une concentration excessive du risque.
Quelle est la limite maximale d'exposition pour un émetteur souverain garanti par l'Union européenne ?
Le cadre réglementaire permet une exposition jusqu'à 35% pour ces émetteurs, pouvant aller jusqu'à 100% sous certaines conditions de diversification.
Quelle est la catégorie d'émetteurs présentant un risque faible à modéré selon les agences de notation ?
Les émetteurs de catégorie investissement, notés de AAA à BBB- par S&P/Fitch ou de Aaa à Baa3 par Moody's, sont considérés comme ayant un risque faible à modéré.
Le taux de défaut historique moyen pour les émetteurs de catégorie spéculative est d'environ 4% par an.
Le texte mentionne explicitement que les émetteurs de catégorie spéculative (high yield) ont un taux de défaut historique moyen d'environ 4% par an.
Credit Default Swaps (CDS)
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Les CDS sont des outils financiers permettant d'acheter ou de vendre de la protection contre le risque de défaut d'un émetteur. Ils peuvent être mono-émetteur ou sur indices comme l'iTraxx européen ou le CDX américain.