Base de connaissances
Expliquez la fonction et l'importance des indices de référence tels que l'Euribor et l'ESTER sur les marchés financiers.
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L'Euribor utilise une méthodologie hybride depuis janvier 2022, tandis que l'€STR repose exclusivement sur des transactions réelles. Ces méthodologies ont été mises en place pour garantir la robustesse et la transparence des indices de référence.
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Éléments à catégoriser :
Utilise l'Euribor
Utilise l'€STR
Les swaps de taux d'intérêt utilisent principalement l'Euribor comme taux variable de référence, tandis que le taux du Livret A en France intègre l'€STR dans sa formule de calcul. Cette distinction montre l'importance systémique de ces indices dans différents produits financiers.
Quel organisme publie l'€STR (ESTER) ?
L'€STR est publié par la Banque Centrale Européenne (BCE) depuis le 3 janvier 2022. La BCE est responsable de la publication de cet indice, qui remplace l'EONIA. L'€STR est calculé sur la base de transactions réelles et publié à 8h00 CET chaque jour ouvré.
Quelle est la méthodologie utilisée pour le calcul de l'Euribor depuis janvier 2022 ?
L'Euribor est calculé selon une méthodologie hybride qui privilégie les transactions réelles, puis des techniques d'interpolation et d'ajustement, et enfin des estimations expertes. Cette méthode a été adoptée pour améliorer la robustesse et la transparence de l'indice. Le calcul élimine les 15% de valeurs extrêmes et retient la moyenne arithmétique des 70% restants.
Quel était le spread utilisé pour recalculer l'EONIA en €STR + x points de base pendant la période de coexistence ?
Pendant la période de coexistence entre l'EONIA et l'€STR, un spread de 8,5 points de base était utilisé pour recalculer l'EONIA comme €STR + 8,5 points de base. Ce spread a été déterminé par la BCE pour assurer l'équivalence économique entre les deux indices.
Quel est le volume annuel de négociation des swaps de taux d'intérêt qui utilisent l'Euribor comme taux variable de référence ?
Les swaps de taux d'intérêt représentent un volume annuel de négociation dépassant 434 000 milliards de dollars. Ces contrats utilisent souvent l'Euribor comme taux variable de référence, ce qui montre son importance dans les marchés financiers.
L'Euribor est calculé et publié à 8h00 CET chaque jour ouvré.
L'Euribor est publié à 11h00 CET chaque jour ouvré TARGET2, et non à 8h00 CET. L'€STR, quant à lui, est publié à 8h00 CET. Cette distinction est importante pour comprendre les horaires de publication des indices financiers.
Le Règlement Benchmark (BMR) impose des exigences de gouvernance, de méthodologie et de conformité pour les administrateurs d'indices de référence dans l'Union européenne.
Le Règlement Benchmark (BMR), adopté le 8 juin 2016 et en vigueur depuis le 1er janvier 2018, établit le cadre réglementaire européen applicable aux administrateurs d'indices de référence. Il impose des exigences strictes en matière de gouvernance, de méthodologie et de conformité pour garantir l'intégrité des indices.
Fonction principale des indices de référence
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La fonction principale des indices de référence comme l'Euribor et l'€STR est la valorisation des instruments financiers. Ils servent de base pour le calcul des swaps de taux d'intérêt, des futurs, des caps et floors, et d'autres produits dérivés. Par exemple, un swap de taux 'vanilla' échange un flux à taux fixe contre un flux indexé sur l'Euribor.