Les produits dérivés sont utilisés pour trois objectifs économiques principaux : la couverture, la spéculation et l'arbitrage. La couverture vise à réduire un risque préexistant (comme les forwards d'Airbus), la spéculation consiste à prendre une position directionnelle (comme les calls sur le CAC 40), et l'arbitrage exploite les inefficiences de marché (comme le cash-and-carry). Ces concepts sont détaillés dans le texte avec des exemples concrets pour chaque cas.

Les exemples fournis dans le texte illustrent différents cas d'utilisation des produits dérivés. Airbus utilisant des forwards pour couvrir son risque de change est un exemple de couverture. Un trader achetant des calls sur le CAC 40 pour spéculer sur une hausse est un exemple de spéculation. Un arbitragiste réalisant un cash-and-carry est un exemple d'arbitrage. Ces catégories sont définies par les trois motivations économiques principales mentionnées dans le texte.

Pour profiter d'une hausse de l'indice CAC 40 avec un effet de levier, un trader pourrait acheter des calls sur le CAC 40. Les options (calls) permettent de contrôler une exposition significative à l'indice avec un investissement initial limité à la prime de l'option, offrant ainsi un effet de levier. Cela est illustré dans le texte par l'exemple des futures CAC 40, mais les calls sont également mentionnés comme une alternative pour la spéculation directionnelle.

Une entreprise endettée à taux variable craignant une remontée des taux directeurs utiliserait un swap de taux. En concluant un swap 'payeur fixe / receveur Euribor', elle transforme son exposition variable en dette à taux fixe connu. Ce mécanisme est expliqué dans le texte comme un exemple concret de couverture du risque de taux.

Pour profiter d'une forte volatilité sans se soucier de la direction du mouvement, un trader pourrait utiliser une stratégie de straddle, qui consiste à acheter simultanément un call et un put de même strike. Cette stratégie est mentionnée dans le texte comme un exemple de spéculation sur la volatilité elle-même.

L'utilisation des futures par un agriculteur céréalier vise principalement à couvrir son risque de prix. En vendant des futures sur le blé, il garantit un prix pour sa récolte plusieurs mois avant la moisson, ce qui lui permet de se protéger contre une baisse potentielle des prix. Cette stratégie de couverture est un exemple concret de l'utilisation des dérivés pour réduire l'exposition à un risque de marché préexistant, comme mentionné dans le texte avec l'exemple d'Airbus et de ses forwards de change.

L'effet de levier amplifie à la fois les gains et les pertes. Par exemple, un future CAC 40 contrôle une exposition significative avec un dépôt de marge initial limité, ce qui peut entraîner des gains importants mais aussi des pertes tout aussi importantes. Le texte mentionne explicitement que cet effet amplifie considérablement les gains potentiels mais également les pertes, rendant l'affirmation fausse.

La couverture des risques (hedging) consiste à réduire ou éliminer une exposition à un risque de marché préexistant. Par exemple, Airbus utilise des forwards de change pour neutraliser son risque de change structurel, et une PME exportatrice couvre son chiffre d'affaires anticipé. Ainsi, la couverture nécessite toujours une exposition préalable au risque, ce qui rend l'affirmation vraie.

L'arbitrage cash-and-carry est une stratégie qui exploite les écarts de prix injustifiés entre le prix du future et le prix spot d'un actif, ajusté du coût de portage théorique (taux d'intérêt moins dividendes). Par exemple, si le prix du future CAC 40 s'écarte significativement du prix spot augmenté du coût de portage, un arbitragiste peut acheter l'indice au comptant et vendre le future pour capturer cet écart. Cette stratégie contribue à l'efficience des marchés en corrigeant rapidement les anomalies de prix.