Base de connaissances
Identifier le risque de revente (illiquidité de l'actif).
Selon l'article 321-76 du Règlement général AMF, quel est le risque lié à la liquidité d'un actif?
L'article 321-76 du Règlement général AMF définit le risque de liquidité comme le risque qu'une position ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant la capacité de l'OPC à honorer les demandes de rachat. Cette définition est cruciale pour comprendre l'importance de l'évaluation préalable à l'investissement.
Risque de liquidité selon l'AMF
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Le risque de liquidité est défini par l'article 321-76 du Règlement général AMF comme le risque qu'une position ne puisse être cédée, liquidée ou clôturée pour un coût limité et dans un délai suffisamment court, compromettant la capacité de l'OPC à honorer les demandes de rachat. Cette définition est fondamentale pour comprendre les enjeux de la gestion des risques de liquidité.
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Éléments à catégoriser :
Stress côté actif
Stress côté passif
Stress combiné
Les stress tests de liquidité couvrent trois dimensions : le stress côté actif (réduction de la liquidité des marchés), le stress côté passif (demandes de rachat anormales), et la combinaison des deux scénarios. Ces tests sont cruciaux pour identifier les situations où le risque de liquidité pourrait se matérialiser.
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Les indicateurs de liquidité varient selon le type d'actif. Pour les actions, on utilise le volume d'échanges quotidien moyen et le bid-ask spread. Pour les obligations, on se concentre sur la profondeur du carnet d'ordres et la fréquence des transactions. Comprendre ces différences est essentiel pour une évaluation précise du risque de liquidité.
Quels indicateurs quantitatifs sont utilisés pour identifier le risque de liquidité sur les actions?
Le volume d'échanges quotidien moyen et le bid-ask spread sont des indicateurs clés pour évaluer la liquidité des actions. Le volume d'échanges permet d'estimer le temps de liquidation, tandis que le bid-ask spread mesure l'écart entre le prix d'achat et de vente, qui s'élargit pour les titres peu liquides, augmentant le coût de sortie. Ces concepts sont essentiels pour comprendre comment évaluer la liquidité des actifs.
Quelle est la fréquence minimale recommandée par l'ESMA pour réaliser les stress tests de liquidité?
Les orientations ESMA 34-39-897 recommandent que les stress tests de liquidité soient réalisés trimestriellement. Cette fréquence permet une évaluation régulière et proactive du risque de liquidité, essentielle pour anticiper les situations critiques.
Quelle est la durée de vie moyenne pondérée (DVMP) maximale pour les fonds monétaires court terme selon le Règlement MMF 2017/1131?
Le Règlement MMF 2017/1131 fixe des contraintes spécifiques pour les fonds monétaires. Les fonds standard doivent avoir une DVMP inférieure ou égale à 12 mois, tandis que les fonds court terme doivent avoir une DVMP inférieure ou égale à 120 jours. Ces règles sont essentielles pour gérer le risque de liquidité dans les fonds monétaires.
Les stress tests de liquidité doivent être réalisés uniquement de manière ad hoc si un risque matériel est identifié.
Les stress tests de liquidité sont obligatoires selon la Position AMF DOC-2020-08 et les orientations ESMA 34-39-897. Ils doivent être réalisés au minimum annuellement (trimestriellement selon les recommandations ESMA) et de manière ad hoc si un risque matériel est identifié. Cette exigence souligne l'importance d'une évaluation régulière et proactive du risque de liquidité.
La synthèse AMF de mai 2021 souligne l'importance d'une attitude passive auprès des porteurs en cas de stress de liquidité.
La synthèse AMF de mai 2021 met en avant l'importance d'une attitude proactive auprès des porteurs en cas de stress de liquidité. Cela inclut une communication transparente et des mesures préventives pour gérer les risques. Une attitude passive pourrait aggraver la situation.