Les instruments non conventionnels incluent les programmes d'achats d'actifs (APP et PEPP), les opérations de refinancement ciblées (TLTRO III), et l'Instrument de Protection de la Transmission. Le PEPP, créé en mars 2020 avec une enveloppe de 1 850 milliards d'euros, visait à répondre à la pandémie avec une flexibilité accrue. Les TLTRO III offraient un financement aux banques à des conditions pouvant atteindre -1%. L'Instrument de Protection de la Transmission vise à contrer les dynamiques désordonnées sur les marchés obligataires.

Les instruments conventionnels de politique monétaire comprennent trois taux directeurs : le taux de facilité de dépôt (2,00% en juin 2025), le taux des opérations principales de refinancement (2,15%), et le taux de facilité de prêt marginal (2,40%). Ces taux encadrent les conditions de financement du système bancaire.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE réunit les 6 membres du Directoire et les 20 gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro, soit un total de 26 membres. Ce nombre inclut les banques centrales des 20 États membres de la zone euro, y compris la Croatie qui a rejoint en janvier 2023.

L'objectif principal de la BCE, défini à l'article 127 du TFUE, est la stabilité des prix. La revue stratégique de juillet 2021 a redéfini cet objectif comme une cible d'inflation de 2% à moyen terme, avec une formulation symétrique qui considère les écarts à la baisse aussi indésirables que les écarts à la hausse.

Le taux de facilité de dépôt est devenu le principal taux de référence en septembre 2024 en raison de l'excès structurel de liquidité. En juin 2025, ce taux s'établit à 2,00%, après un cycle d'assouplissement amorcé en juin 2024 pour ramener ce taux après une période de stabilisation à un niveau plus bas.

Le Directoire est composé de la présidente Christine Lagarde, du vice-président et de quatre autres membres nommés pour huit ans non renouvelables par le Conseil européen. Il met en œuvre la politique monétaire et gère les affaires courantes. Cette structure assure une gestion quotidienne efficace et cohérente avec les décisions prises par le Conseil des gouverneurs.

L'euro numérique est conçu comme un complément aux espèces et non comme un substitut. Il vise à renforcer la souveraineté européenne en matière de paiements face à la domination des réseaux internationaux. Son lancement potentiel est envisagé pour 2029, sous réserve de l'adoption du cadre juridique par le Parlement et le Conseil.

L'article 123 du TFUE prohibe tout financement monétaire des déficits publics par des achats directs de dette souveraine, renforçant ainsi l'indépendance de la BCE. Cette interdiction vise à empêcher que la banque centrale ne finance directement les dépenses publiques, ce qui pourrait compromettre sa stabilité des prix.

La revue stratégique de juillet 2021 a redéfini l'objectif de stabilité des prix comme une cible d'inflation de 2% à moyen terme. Cette nouvelle définition est explicitement symétrique, ce qui signifie que les écarts à la baisse sont considérés aussi indésirables que les écarts à la hausse.