Selon l'article 325-8 du Règlement général AMF, le professionnel doit vérifier l'adéquation du produit avec le profil du client. Si le produit est trop complexe ou inadapté à sa tolérance au risque, le professionnel doit décrire le produit tout en expliquant pourquoi il ne recommande pas sa souscription.

L'article 325-8 impose au professionnel de vérifier l'adéquation du produit complexe avec le profil du client. Cette vérification fait partie intégrante de la démarche : il faut décrire non seulement le produit mais aussi expliquer pourquoi il correspond ou non aux objectifs, à la situation financière et aux connaissances du client.

Le risque de change pour un produit libellé en devises étrangères se réfère à l'impact potentiel d'une évolution défavorable du taux de change sur le rendement final en euros. Par exemple, si un produit est libellé en dollars, une dépréciation de l'euro par rapport au dollar pourrait réduire le rendement perçu par l'investisseur lorsque les fonds sont convertis en euros.

La distinction entre produits simples et complexes est établie par l'article L. 533-12-5 du Code monétaire et financier et l'annexe de MiFID II. Les produits complexes, comme les instruments dérivés et les produits structurés, nécessitent une description approfondie en raison de leur mécanisme sophistiqué et des risques associés.

La description des risques est cruciale pour permettre aux clients de comprendre les implications potentielles d'un investissement. Le risque de marché se réfère aux fluctuations des sous-jacents, le risque de crédit concerne la capacité de l'émetteur à honorer ses engagements, le risque de liquidité se rapporte à la facilité de vendre le produit, et le risque de change affecte les produits libellés en devises étrangères.

Un produit noté 7 sur l'échelle de risque PRIIPs présente le risque le plus élevé, combinant une forte volatilité de marché et un risque de crédit significatif de l'émetteur. Cette notation indique que le produit est susceptible de subir des fluctuations importantes de valeur et que l'émetteur pourrait ne pas être en mesure de rembourser le capital investi.

Les scénarios de performance dans le DIC PRIIPs permettent au client de visualiser concrètement les gains et pertes possibles selon l'évolution des marchés. Ils incluent des résultats défavorables, intermédiaires, favorables et de tension, offrant ainsi une vue d'ensemble des possibles issues financières.

Le Règlement européen PRIIPs impose la remise préalable d'un Document d'Informations Clés (DIC) de trois pages maximum pour les produits financiers complexes. Ce document résume les caractéristiques essentielles du produit, y compris l'indicateur synthétique de risque et les scénarios de performance, afin d'aider le client à comprendre les risques et les rendements potentiels.

Le risque de liquidité est particulièrement pertinent pour les produits financiers complexes sans marché secondaire actif. Dans ces cas, les clients pourraient avoir des difficultés à vendre leurs positions avant l'échéance, ce qui peut entraîner des pertes si le produit doit être vendu à un prix inférieur à sa valeur nominale. Même si un marché secondaire existe, il peut être peu liquide, ce qui rend la vente difficile.